1(ｇｇｄｗx)•(net)， 但永远不可能达到1。考虑到从两大投行那里加了三倍杠杆⒌([格格党?文学])⒌『来[格格党?文学]?看最新章节?完整章节』(ｇｇｄｗｘ)•(ｎｅt)， 这个回报率实际上较投入本金，是可以乘以三倍的。相比于投入3亿多美元做空正股，花了350万美元权利金买入的500万份看跌期权，价值增长了将近33倍，卖出了1.15亿美元的价格，扣除350万美元投入本金，实际盈利1.115亿美元。谷两相合计，在贝尔斯登身上砸了不到3.2亿美元，总盈利达到了3.9765亿美元，将近4亿美元。“还是有点遗憾，看跌期权该再多买一些的，才占对贝尔斯登总投资的1%多一点，不到2%。”刘海边说边摇头，一副懊恼的模样。夏景行嗤笑，“行了，别说这些没用的了，你知道这500万份期权是高盛和大摩费了多大劲才帮我们撮合的吗？有那么多交易对手吗？”刘海点头道：“这也倒是，期权不比正股，正股是实际存在的，只需要从各大投行、投资者手里借来卖出就行了，看跌期权实际上是一纸赌博协议，要有人愿意跟你赌才行。”夏景行微微颔首，他当然知道期权投资更为暴利，可这玩意儿对普通投资者没上限，对于远景资本这种大体量基金，还真不容易找到一个或者多个陪你玩耍的对手机构。所以，在资金量太过庞大的情况，通常只能作为一种辅助投资工具，少量配置在投资组合里。据他所知，华尔街有些基金为了对冲风险，都喜欢配置百分之九十多的多头/空头正股，然后配置该股百分之几的看跌/看涨期权或者其他高风险衍生品。注意是多头配置看跌期权，空头配置看涨期权，跟远景资本是完全反着来的，这是防止出现黑天鹅事件造成大头资产配置浮亏。假如按照这样的配置，出现股价暴跌的情况，基金的大部分资产配置在多头，会变得亏损累累，这时候少量配置的看跌期权就发挥作用了，其盈利可以弥补一定的基金整体损失。能不能完全覆盖基金风险敞口，这就取决于各家基金模型、投资组合的精妙性了，这也是对冲基金名字的由来，取对冲风险之意。不过远景资本是全面看空的，没整这些花里花俏的技巧，只有两个结果，大亏或者大盈。“指数那边怎么样？”夏景行把目光投向江平，对方带领团队负责美国三大指数的期货、期权交易，与刘海这边负责的做空正股、期权相对应。唯一不同的地方，刘海团队围绕交易的金融品种是股票及其衍生品，江平团队围绕交易的金融品种是指数及其衍生品。“我们在标普500指数1400点的位置上卖空了10万张期货合约，在70亿美元保证金的基础上形成了350亿美元的空头头寸，相当于5倍杠杠，比一般机构通用的8-10倍要安全很多。今天标普500指数收于，我们仍浮盈差不多47个点，一个点波动盈亏250美元，再乘以10万张期货合约数量，共计浮盈11.75亿美元！”夏景行皱眉道：“我记得前几天在标普期货合约上还浮盈30多亿美元？难道我记错了？”江平惭笑，“你没记错，一周
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